어제 날짜인 2025년 12월 4일, 미국 양자컴퓨팅 기업 아이온큐(IonQ)의 주가가 하루 동안 12.4% 급등했다.
나와 같은 아이온큐 투자자들에게는 분명히 희소식이다.
아이온큐의 주가가 지난 한 달 동안 거의 반토막으로 하락했어서 투자 심리에는 좀 좋지 않았다.
그런 상황에서 이뤄진 반등이기에, 그 배경에 대한 관심이 생겨서 왜 그런지에 대해 알아보고 싶었다.
그래서 이런 상황에 대해 제대로 알아보려고 이것 저것 찾아봤다.
모건스탠리, “비중 확대” 리포트
12월 4일 아이온큐의 주가가 급등한 가장 직접적인 계기는 모건스탠리의 투자등급 상향 리포트 발표였다.
이날 모건스탠리는 아이온큐에 대해 기존의 “중립(Hold)”에서 “비중 확대(Overweight)”로 의견을 상향 조정했다.
특히 이 리포트는 단기적 실적보다는 장기적인 기술력과 시장 선점 가능성에 주목했다는 점에서 시장의 반응을 이끌었다.
보고서에서는 아이온큐의 이온트랩 기반 양자컴퓨팅 기술이 경쟁사 대비 우위에 있으며, 향후 미국 국방 및 정부기관과의 협력 확대 가능성을 거론했다.
어제 발표된 모건스탠리의 긍정적 분석은 시장의 시선을 다시 돌리는 계기로 작용했다.
기술 기대감보다는 저점 매수 심리가 반응
이번 급등은 단순한 리포트 발표 때문만은 아니다.
최근 한 달간의 주가 흐름을 보면, 아이온큐는 기술 발표 이후 무려 50% 가까이 조정을 받으며 단기 낙폭이 매우 컸다.
최근 주가 하락으로 인해 "매수 기회가 도래했다"는 표현이 포함되며 투자자들의 심리를 자극했다.
11월 초 ‘AQ 70’이라는 신형 모델을 발표했지만, 실적이 뒷받침되지 못했기에 주가가 반토막났었다.
이에 따라 기술적 반등 구간에 접어들 가능성이 제기되던 와중, 투자은행의 긍정적 리포트가 나왔다는 점에서 시너지가 발생한 것으로 보인다.
실제 트레이딩 데이터에서도 개인 투자자와 일부 기관의 순매수세가 확인되었고, 거래량은 전일 대비 약 3배 이상 증가했다.
이는 단순한 기대감이 아닌, 기술적 반등 신호에 기반한 단기 매수세가 유입된 결과로 해석된다.
또한, 기관 보고서 내용 중에는 “2026~2027년 사이 양자컴퓨팅 기술이 실질적인 상업 수요를 만들어낼 수 있다”는 중장기 관점의 언급도 포함되어 있어, 당장 실적보다는 비전 중심의 반등 흐름에 힘이 실렸다는 해석이 많다.
실적 부진과 장기 전망 사이의 갭
아이온큐는 여전히 뚜렷한 수익 모델을 확보했다고 보기 어렵다.
2025년 3분기 실적 기준, 매출은 성장했지만 영업손실 폭은 여전히 크고, 실질적 상업 계약도 제한적이다.
하지만 시장은 이러한 리스크를 인지하고 있음에도 불구하고, '앞으로 가장 먼저 양자컴퓨터 상용화를 이룰 기업'이라는 상징성을 아이온큐에 부여하고 있다.
이번 주가 반등은 이처럼 "가치 대비 너무 낮아진 가격"과 "기술력 기반의 장기 기대감"이 동시에 작용하면서 나타난 결과다.
물론 이는 구조적인 상승이라기보다는 단기적 반등의 시작점일 가능성이 높다.
그렇기에 향후 발표될 실적과 파트너십 여부가 지속적인 주가 흐름을 결정할 핵심 요소다.
어제 아이온큐 주가의 12% 급등은 단기 반등 구간에서 나온 모건스탠리의 ‘비중 확대’ 리포트가 결정적 역할을 한 이벤트였다.
기술 기대감은 여전히 유효하다.
하지만, 실질적인 수익 모델이 부재한 상황에서 주가가 다시 추세적으로 오를 수 있을지는 의문이다.
그렇기에 아이온큐의 주가는 앞으로 발표될 실적과 계약 건에 달려 있다.
이번 상승은 어디까지나 시작일 뿐이다.