저는 매일마다 미국 주식에 1만 원씩 소수점으로 투자를 하고 있는데요,
하루 만에 주가가 25% 정도가 하락한 종목이 있더라고요.
도어대시라는 종목인데, 이 도어대시라는 기업은 배달의 민족 같은 미국의 대표적인 배달 플랫폼이에요.
2025년 11월 7일에 실적 발표가 있었는데, 이 실적 발표 이후 11월 8일에 주가가 급락했어요.
급락된 폭이 너무 커서 저와 같은 투자자들이 엄청 눈여겨보고 있어요.
오늘은 도어대시의 실적 발표에 대해 공부한 것들을 요약해서 알려드릴게요.
그리고, 주가가 하락하게 된 주요 원인을 기반으로 해서 향후 투자 전망에 대한 저의 생각까지 공유해 드리려고 해요.
3분기 실적 발표 분석
도어대시는 2025년 11월 7일에 주식 시장이 마감된 후에 2025년 3분기 실적을 발표했습니다.
핵심 지표들부터 살펴보면, 도어대시는 총 24억 9천만 달러의 매출을 기록했습니다. 이 수치는 24년 3분기 대비 23%가 증가한 수치입니다. 하지만 시장 예상치인 25억 1천만 달러에는 미치지 못해서 다소 아쉬운 결과를 보였다는 평가들을 받고 있습니다.
하지만, 더 큰 문제는 순손실입니다. 이번 분기 도어대시는 약 1억 8천4백만 달러의 순손실을 기록했죠. 주당 손실(EPS)로는 -0.46달러에 달했습니다. 이 손실은 월가 예상치인 -0.41달러보다 손실 폭이 더 큰 수치였습니다. 특히, 투자자들이 중요하게 보는 조정 EBITDA 역시 1억 8천6백만 달러로 예상치인 약 1억 9천5백만 달러를 하회했습니다. 도어 대시를 통한 배달 주문 수는 증가했지만, 고객당 평균 주문 금액이 커지지 않고 정체된 모습을 보였고, 지속적인 마케팅 및 기술 인프라 비용 증가가 수익성을 악화시키는 요인으로 작용했습니다.
이에 따라 도어대시의 25년 3분기 실적 발표 직후 투자심리가 급속도로 위축되었고, 11월 8일 도어대시 주가는 장중 최대 15% 이상 하락하는 급락세를 기록했습니다.
경쟁 심화 및 시장 환경 변화
도어대시의 주가 급락 배경에는 실적 부진 외에도 배달 산업의 구조적 변화와 경쟁 심화가 자리하고 있습니다.
다들 아시다시피 배달 산업은 코로나19 팬데믹 시기에 급성장할 수 있었던 산업이었습니다.
코로나의 종식이 선언된 2023년 이후 성장세가 둔화되면서 과열된 시장이 조정 국면에 들어섰습니다.
이는 도어대시 자체만의 문제가 아니라 배달 산업 자체의 전반적인 흐름으로 볼 수 있습니다.
특히 경쟁사들인 우버이츠(Uber Eats), 아마존 프레시(Amazon Fresh), 인스타카트(Instacart) 등과의 경쟁은 점점 더 치열해지고 있습니다. 이들은 자본력과 물류 시스템을 앞세워 도어대시의 점유율을 위협하고 있으며, 최근에는 이 배달 산업이 조리된 음식 배달을 넘어 식료품, 리테일 배송 등 다각화 경쟁으로 번지고 있는 양상입니다. 도어대시는 이에 대응해 다양한 서비스 확대와 광고 플랫폼 강화 등을 시도하고 했지만, 아직까지 수익화로 이어지지는 못한 상황입니다. 이로 인해 “성장은 했으나, 수익이 없다”는 인식을 투자자들에게 심어주게 되어, 투자에 대한 우려를 키우고 있으며, 결국엔 주가 급락의 또 다른 트리거로 작용했습니다.
향후 주가 전망과 리스크 요인
제가 공부한 것을 토대로 본다면, 저는 도어대시의 장기적인 성장을 여전히 기대할만하다고 봅니다.
그 이유로는 미국 내에서 강력한 브랜드 인지도를 갖추고 있습니다. 식음료 외 리테일 배송, 광고 사업, AI 물류 최적화 등 다양한 부문에서 미래 성장 동력을 키워가고 있기 때문입니다.
하지만 단기적으로는 여러 가지 리스크 요인을 피하기 어렵습니다.
우선, 수익성 확보 여부가 핵심입니다.
실적 발표에서 드러났듯이 도어대시는 아직 뚜렷한 흑자 전환 계획을 시장에 제시하지 못하고 있습니다.
또한 배달 기사에 대한 법적 지위 논쟁, 인건비 상승에 대한 문제들도 남아있습니다. 특히 캘리포니아 등 주요 주에서의 노동 규제 강화 움직임은 인건비 상승 압박을 불러올 수 있습니다.
거시경제 측면에서는 고금리 기조 지속으로 인해 소비 위축 가능성이 있으며, 이는 도어대시와 같은 소비 기반 서비스 기업에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다.
다만, 일부 애널리스트들은 “현재 주가가 과도하게 조정되었으며, 이는 장기 투자 관점에서는 저점 매수 기회가 될 수 있다”라고 평가하기도 합니다. 실제로 주요 리서치 기관들의 평균 목표가는 95~100달러 선으로, 현재 주가 대비 20~25% 상승 여력이 있는 것으로 분석되고 있습니다.
도어대시의 2025년 3분기 실적은 시장의 기대에 미치지 못하면서 투자심리를 크게 위축시켰고, 주가는 단기 급락세를 나타냈습니다. 그리고 실적 부진 외에도 경쟁 심화, 수익성 문제, 규제 리스크 등 복합적인 요인이 작용하고 있습니다.
하지만, 장기적으로는 사업 다각화와 기술 기반 성장 전략을 주목할 필요가 있습니다. 따라서 저와 같이 도어대시에 투자하고 있는 투자자라면, 단기보다 중장기 관점에서 분석해 보는 것이 좋을 것 같습니다.
